Por Lic. Pablo A. Lara, ESTRATECO ConsultoresEn el primer mes del año el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) desestacionalizado logró mostrar un avance de 2,1% interanual (el más bajo de los últimos nueve meses). Pero en relación a los meses más recientes mostró una contracción de 0,8% mensual, resultó 0,5% inferior al promedio de los últimos seis meses (ago.’13-ene.’14) y se ubicó en el mismo nivel de febrero del año pasado. En el gráfico que se presenta a continuación se observa claramente que, luego de la fuerte recuperación que registró entre agosto de 2012 y marzo de 2013, el ISAC corregido por estacionalidad se ‘estancó’, si bien es cierto que ello se dio en un nivel históricamente elevado que le permitió mostrar en 2013 un nuevo récord. Y al fragmentar el período febrero 2013-enero 2014 en dos partes iguales, surge que en el segundo semestre el promedio mensual del conjunto de los despachos fue 1,4% inferior al de primer semestre.Entre los principales despachos de insumos relevados por el INDEC, en enero de 2014 tres mostraron crecimiento y los restantes tres retrocesos. Entre los primeros se contó el cemento portland, el termómetro sectorial, con una expansión de sólo 2,5% anual, en línea con el avance del nivel general del ISAC. En total se volcaron 910,4 mil toneladas al mercado interno en el comienzo del año. En tanto, los despachos de hierro redondo para hormigón y de ladrillos tuvieron comportamientos mejores, con alzas de 10,5% y 11,7% anual, respectivamente. Y del otro lado se ubicaron el asfalto, con una baja de 6,9% anual, las pinturas, con otra de 21,9%, y los pisos y revestimientos cerámicos, con un desplome de 33,7%.En enero de 2014 se observó una brusca desaceleración del ritmo de crecimiento de las obras públicas, que hasta diciembre venían expandiéndose a un ritmo de dos dígitos interanuales. Las obras de infraestructura pasaron de crecer 16,3% anual en el tercer trimestre de 2013 y 13,4% en el cuarto (13,6% en diciembre), a tan solo 2,7% anual en el primer mes de 2014. Y lo mismo ocurrió con las obras viales. Luego de crecer 15,2% y 13,3% anual en los últimos dos trimestres del año pasado, en el comienzo del corriente ejercicio apenas lograron avanzar 5,8%.Por su parte, la obra residencial (privada + pública), la principal tipología de obra en el país, sólo mostró un crecimiento de 1,6% anual en el primer mes del año, y la obra privada no residencial hizo lo propio en 2,5% anual, al tiempo que las construcciones petroleras apenas lograron mantener el nivel de actividad de un año atrás.La evolución del empleo formal fue consistente con este escenario de ‘estancamiento’ sectorial, ya que en el cuarto trimestre de 2013 la cantidad de puestos de trabajo ocupados fue de 415.854 según los datos del SIJP que publica el INDEC, guarismo que resultó igual al del trimestre previo y sólo 1,0% superior al del último cuarto de 2012.Y la recuperación del empleo formal sectorial a lo largo de 2013 fue tan leve y gradual, que el promedio anual se mantuvo 1,3% por debajo del correspondiente a 2012 e incluso 2,6% por debajo del registrado en 2011, que hasta el momento se mantiene como el mejor año de la historia. En tanto, cuando se trata de mirar hacia adelante, y teniendo en cuenta la importante dificultad que existe en los primeros meses del año para conseguir la información sobre permisos de construcción, debido a los recesos administrativos propios del período estival, la cual reduce la significatividad del valor estimado por el INDEC para enero de cada año, en esta oportunidad se consideran los promedios móviles de los últimos tres meses y de los últimos doce meses.Pues bien, el promedio móvil de tres meses (nov. ’13-ene. ’14) arrojó un valor de 695 mil metros cuadrados para el conjunto de los principales 42 municipios relevados habitualmente por el organismo de estadísticas oficial, guarismo que resultó 7,8% mayor al registrado en igual lapso del año pasado. Y el promedio móvil de doce meses se ubicó en 664 mil metros cuadrados en en el primer mes del corriente año y fue 5,0% inferior al observado un año atrás.Igualmente, cabe resaltar que en escenarios de gran vertiginosidad como el actual, el poder predictivo de la superficie autorizada para construir se reduce sustancialmente.Como enseña la historia argentina, en contextos de elevada y creciente incertidumbre sobre el futuro no sólo se posterga la presentación de proyectos para su aprobación, sino que también es común que los inversores/constructores posterguen la puesta en marcha de proyectos ya aprobados hasta que el horizonte de planeamiento comienza a despejarse. Incluso a pesar de que al mirar retrospectivamente surja que quienes se animaron a ejecutarlos obtuvieron importantes rentabilidades en moneda ‘dura’.