Informe EconómicoCaída del ISAC en Abril; Caída del Indice Construya en MayoEn el cuarto mes del año y por segundo mes consecutivo, el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) desestacionalizado exhibió una caída (-0,4% mensual en esta oportunidad). Con estos guarismos, el ISAC desestacionalizado quedó ubicado 11,9% por debajo del último máximo (relativo), alcanzado en noviembre de 2017. En lo que respecta al IC desestacionalizado, durante el quinto mes del año disminuyó 1,4% con relación a abril. En este caso, se interrumpió un proceso de rebote de cuatro meses. En consecuencia, entre puntas de año el avance del IC se redujo a 22,0% (mayo ’19 vs. diciembre ’18) y la caída con relación al pico alcanzado en noviembre de 2017 quedó en 20,7%. En la comparación interanual, el ISAC con estacionalidad quedó 7,4% por debajo del nivel de abril de 2018. En el caso del IC, entre mayo de 2018 y mayo de 2019 la serie con estacionalidad redujo el ritmo de la caída a 12,9%. En los últimos doce meses disminuyeron los despachos de todos los insumos incluidos en el ISAC, con excepción del cemento a granel. En materia de ocupación sectorial, durante marzo se contabilizaron 419.539 puestos de trabajo, lo que significó una retracción de sólo 1,6% anual y una caída de 3,1% con relación al pico de noviembre de 2017. En tanto, al mirar hacia adelante, en abril la superficie autorizada para realizar obras privadas en 60 municipios creció 16,2% anual.En el cuarto mes del año, y por segundo mes consecutivo, el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) evolucionó en sentido opuesto al Índice Construya (IC). Tras los rebotes de enero y febrero, la serie desestacionalizada del ISAC exhibió una caída de 3,4% en marzo y en abril se sumó otra baja de 0,4% mensual. Recordemos que en marzo y abril de 2019 el IC había mostrado sendas recuperaciones de 9,6% y 3,7% mensual, respectivamente.Con estos guarismos, el ISAC desestacionalizado quedó ubicado 11,9% por debajo del último máximo (relativo), alcanzado en noviembre de 2017.En lo que respecta al IC desestacionalizado, que mide los despachos de los insumos que las empresas miembros realizan para obras privadas, durante mayo disminuyó 1,4% con relación a abril. En este caso, se interrumpió un proceso de rebote de cuatro meses. En consecuencia, entre puntas de año el avance se redujo a 22,0% (mayo ’19 vs. diciembre ’18) y la caída con relación al pico alcanzado en noviembre de 2017 quedó en 20,7%.Al realizar la comparación interanual, el ISAC con estacionalidad quedó 7,4% por debajo del nivel observado en abril de 2018. Gradualmente, los despachos globales de insumos para la construcción se van estabilizando y en consecuencia, se reduce la magnitud de la contracción anual. En el caso del IC, entre mayo de 2018 y mayo de 2019 la serie con estacionalidad redujo el ritmo de la caída a 12,9%.En los últimos doce meses disminuyeron los despachos de todos los insumos incluidos en el ISAC, con excepción del cemento a granel. Las entregas al mercado interno de cemento a granel ascendieron a 395.382 toneladas, volumen que resultó 2,5% mayor al registrado en el cuarto mes del año pasado (+9,6 mil tn). Con esto, alcanzaron una participación de 43,9% en el total de los despachos de cemento del mes.Entre los que vieron reducir los volúmenes enviados al canal comercial, los más afectados fueron pisos y revestimientos cerámicos, asfalto, artículos sanitarios de cerámica y ladrillos huecos. En los cuatro casos se observaron disminuciones superiores a 20,0% anual (ver gráfico siguiente).En un segundo escalón se ubicaron los de hierro redondo y acero para construcción, placas de yeso y cemento en bolsa, con caídas entre 10% y 20% interanual. en el caso del cemento en bolsa, se volcaron al mercado interno 505.555 toneladas durante abril, es decir 11,7% menos que un año atrás (-66,9 mil tn). Su participación en los despachos totales de cemento Portland disminuyó a 56,1%.Los restantes seis insumos experimentaron bajas de un dígito anual. Los mosaicos graníticos y calcáreos tuvieron una reducción de 8,3% anual en sus despachos, seguidos por las cales (-7,4%), el agregado ‘vidrio plano para construcción, tubos de acero sin costura y grifería’ (-5,5%), hormigón elaborado (-3,7%), yeso (-2,9%) y pinturas para construcción (-0,8%).En el primer cuatrimestre de 2019 fueron los despachos de yeso y hormigón elaborado los que registraron mayores volúmenes respecto del primer cuatrimestre de 2018. En el gráfico que precede a este párrafo se puede observar que los mismos resultaron 7,0% y 3,7% superiores a los de igual período del año anterior. En tanto, los despachos de cemento a granel fueron los que menos retrocedieron (-2,5% anual) y los de pisos y revestimientos cerámicos fueron los que más se retrajeron (-30,2%).En tanto, durante mayo se despacharon 964,8 mil toneladas de cemento Portland, es decir 4,4% más que en el quinto mes de 2018. Fue el cuarto mejor mayo de la historia y además, se interrumpió la sucesión de variaciones negativas interanuales. No obstante, cuando se corrigen por días hábiles, surge que las entregas de cemento se retrajeron 0,4% anual.Finalmente, al mirar hacia adelante, según el INDEC la superficie autorizada para realizar obras privadas en los 60 municipios que mide regularmente creció 16,2% entre abril de 2018 y abril de 2019. En el cuarto mes del año se autorizó un área de 735,3 mil metros cuadrados (+102,5 mil metros cuadrados).Con esta recuperación, en los primeros cuatro meses de 2019 la superficie total ascendió a 2,55 millones de metros cuadrados y superó en 1,2% a la aprobada en el primer cuatrimestre de 2018 (+31 mil metros cuadrados).Por Lic. Pablo A. Lara, Director de ESTRATECO Consultores