Informe Económico¿NUEVA RECUPERACIÓN?En mayo, el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) se recuperó con relación al mes previo, al tiempo que en la comparación interanual exhibió la menor caída desde que se inició el proceso recesivo. Entre los despachos incluídos en el ISAC, crecieron los despachos de hormigón elaborado, cemento a granel y yeso con relación a mayo de 2018. Por su parte, el Índice Construya (IC) sin estacionalidad experimentó durante junio una leve contracción, que se sumó a la baja registrada el mes previo. No obstante ello, entre puntas de 2019 tanto el ISAC como el IC lograron recuperarse, habiendo quedado el registro más bajo en diciembre de 2018. En el sexto mes del año, los despachos de cemento Portland totalizaron 860,6 mil toneladas, resultando 11,1% inferiores a los de junio de 2018. En gran medida la caída se explicó por una menor cantidad de días hábiles y también por el factor climático adverso. Y en lo referente a las perspectivas para las obras privadas, cabe señalar que en el conjunto de los 60 municipios que mide regularmente el INDEC la superficie autorizada estimada llegó a 899 mil metros cuadrados en mayo pasado y resultó 22,5% mayor a la registrada en mayo del año pasado (+165,3 mil metros cuadrados). Esta fue la cuarta variación positiva en cinco meses, lo que estaría dando cuenta de una visión más positiva sobre el futuro por parte de los desarrolladores, constructores e inversores.En mayo el ISAC se recuperó con relación al mes previo, al tiempo que en la comparación interanual exhibió la menor caída desde que se inició el proceso recesivo. La serie desestacionalizada registró un rebote de 2,3% mensual y ya se ubicó 12,3% por encima del mínimo alcanzado en diciembre de 2018. En tanto, al comparar con mayo de 2018 la caída fue de sólo 3,5%. En la medida en que las principales variables macroeconómicas se estabilizan, la actividad de la construcción se recupera.En relación al máximo que habían alcanzado los despachos de los insumos incluidos en el ISAC en noviembre de 2017, el dato de mayo de 2019 resultó 9,7% inferior.Por su parte, el IC sin estacionalidad experimentó durante junio una leve contracción de 0,5% con relación a mayo, que se sumó a la baja de 1,4% registrada el mes previo. No obstante ello, el IC registró entre puntas de año una recuperación de 21,4% (junio ’19 vs. diciembre ’18), con lo cual la caída con relación al máximo alcanzado en noviembre de 2017 se ubicó en 21,1%.Entre mayo de 2018 y mayo de 2019 los despachos de hormigón elaborado, cemento a granel y yeso exhibieron importantes recuperaciones: 17,9%, 16,6% y 16,4%, respectivamente. En particular, los envíos al mercado interno de cemento a granel totalizaron 438.028 toneladas en mayo, lo que implicó un incremento de 62,5 mil toneladas en relación mayo del año pasado. En esta recuperación jugaron un rol importante la ciudad de Buenos Aires y la provincia de Buenos Aires, merced a importantes obras públicas en marcha. Las entregas de cemento a granel en la ciudad de Buenos Aires tuvieron la mayor tasa de crecimiento interanual (+48,3%), lo que hizo que su participación en el total del país subiera de 4,0% en mayo de 2018 a 5,9% en mayo de 2019. En el Gran Buenos Aires y en el resto de la provincia de Buenos Aires también se observaron elevadas tasas de recuperación muy superiores al total país (+27,1% y +43,2%, respectivamente), con lo que también elevaron sus participaciones relativas (hasta llegar a 26,3% y 16,6% del total en cada caso).Del otro lado de la línea, los que menor retroceso tuvieron fueron el agregado de ‘vidrio plano para construcción, tubos de acero sin costura y grifería’, que exhibió una caída de sólo 0,9% anual, y los despachos de cemento en bolsa. Con 526.701 toneladas entregadas en el quinto mes del año, los despachos de bolsa resultaron sólo 4,1% menores a los de un año atrás (-22,5 mil toneladas). En orden descendente, los siguieron los despachos de: ladrillos huecos (-4,6%), cales (-7,8%), hierro redondo y acero para construcción (-9,1%), pinturas para construcción (-10,7%), mosaicos graníticos y calcáreos (-13,4%), pisos y revestimientos cerámicos (-16,0%), artículos sanitarios de cerámica (-22,8%), placas de yeso (-25,3%) y asfalto (-42,3%).Al considerar el acumulado de 2019, a las recuperaciones de los despachos de yeso y hormigón elaborado (+9,0% y +6,4% anual) que ya venían de meses anteriores, ahora se agregaron las entregas de cemento a granel. En enero-mayo de 2019 se despacharon 2,02 millones de toneladas de cemento a granel, es decir 1,1% más que en enero-mayo de 2018 (+21,3 mil toneladas).En los demás casos, las bajas fueron desde 3,8% anual (agregado ‘vidrio plano para construcción, tubos de acero sin costura y grifería’) hasta 27,2% anual (pisos y revestimientos cerámicos). En el medio se ubicaron: pinturas p/ construcción (-6,9%), cales (-10,7%), cemento en bolsa (-12,3%), hierro redondo y acero p/ construcción (-12,4%), mosaicos graníticos y calcáreos (-12,7%), placas de yeso (-14,9%), ladrillos huecos (-16,9%), artículos sanitarios de cerámica (-23,7%) y asfalto (-23,8%).En el sexto mes del año, los despachos de cemento Portland totalizaron 860,6 mil toneladas, resultando 11,1% inferiores a los de junio de 2018. En gran medida la caída se explicó por una menor cantidad de días hábiles y también por el factor climático adverso.En el cuarto mes del año se contabilizaron 419.109 puestos de trabajo formales en la industria de la construcción. En términos interanuales la caída se mantuvo en 1,6% como en marzo, al tiempo que llegó a 3,2% con relación al pico de noviembre de 2017 (-13,7 mil puestos).Y en lo referente a las perspectivas para las obras privadas, cabe señalar que en el conjunto de los 60 municipios que mide regularmente el INDEC la superficie autorizada estimada llegó a 899 mil metros cuadrados en mayo pasado y resultó 22,5% mayor a la registrada en mayo del año pasado (+165,3 mil metros cuadrados). Esta fue la cuarta variación positiva en cinco meses, lo que estaría dando cuenta de una visión más positiva sobre el futuro por parte de los desarrolladores, constructores e inversores.En los primeros cinco meses de 2019 la superficie total autorizada llegó a 3,44 millones de metros cuadrados. En relación a enero-mayo de 2018 el área aprobada fue 5,8% superior (+188,8 mil metros cuadrados) y resultó apenas 0,8% inferior a la registrada en enero-mayo de 2017.Por Lic. Pablo A. Lara, Director de ESTRATECO Consultores