Informe Económico La flexibilización de la cuarentena se reflejó en los despachos de mayo.En la última semana la publicación del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) confirmó el desplome de los despachos de insumos a nivel país ocurrido durante abril, a raíz de la implementación de la cuarentena, hecho que el Índice Construya (IC) había anticipado cuatro semanas antes. Por su parte, la nueva publicación del IC exhibió un gran rebote de los despachos durante mayo, merced al relajamiento gradual de la cuarentena, tal como cabía esperar. En definitiva, oferentes y demandantes están ansiosos por volver a realizar transacciones como lo hicieron hasta la primera quincena de marzo, más allá de todas las dificultades que la pandemia haya generado. Estamos haciendo referencia a una rápida normalización de la operatoria en lo inmediato, no estamos haciendo pronósticos sobre la evolución sectorial a mediano plazo. La serie desestacionalizada del ISAC experimentó una contracción de 51,6% mensual en abril. Por su parte, en mayo el IC desestacionalizado exhibió un rebote de 183,4% con relación a la parálisis de abril. En mayo se despacharon 648,6 mil toneladas de cemento, es decir casi 61% más que en abril, volumen que resultó similar al registrado en febrero pasado.En la última semana la publicación del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) confirmó el desplome de los despachos de insumos a nivel país ocurrido durante abril, a raíz de la implementación de la cuarentena, hecho que el Índice Construya (IC) había anticipado en el Informe anterior. Por su parte, una nueva publicación del IC exhibió un gran rebote de los despachos durante mayo, merced al relajamiento gradual de la cuarentena, tal como cabía esperar. En definitiva, oferentes y demandantes están ansiosos por volver a realizar transacciones como lo hicieron hasta la primera quincena de marzo, más allá de todas las dificultades que la pandemia haya generado. Estamos haciendo referencia a una rápida normalización de la operatoria en lo inmediato, no estamos haciendo pronósticos sobre la evolución sectorial a mediano plazo.Durante abril la serie desestacionalizada del ISAC experimentó una contracción de 51,6% mensual. De esta forma, en dos meses registró una caída de 69,9%, la que resultó similar a la anticipada por el IC, que fue de 72,0%.Al contrastar con abril de 2019, el ISAC registró una baja de 75,5% y en el primer cuatrimestre del año se ubicó 39,3% por debajo del mismo cuatrimestre del año pasado. El hecho de que haya sido la vigésima caída consecutiva, da cuenta de que el proceso contractivo que atraviesa actualmente la economía argentina en general y el sector de la construcción en particular (como productor de bienes de inversión, su demanda es la que se ve más afectada durante procesos recesivos, dada la posibilidad de postergarla) no está explicado por la pandemia y la cuarentena. En todo caso, esta nueva realidad potenció de manera apreciable el proceso recesivo que ya estaba en marcha. Al respecto, la serie desestacionalizada acumuló una baja de 77,9% con relación al máximo alcanzado en diciembre de 2017.En línea con lo anterior, el IC del Grupo Construya y en particular las entregas al mercado interno de cemento Portland, demostraron que a medida que la cuarentena se va relajando, se recupera la ‘normalidad’ precuarentena. En mayo el IC desestacionalizado exhibió un rebote de 183,4% con relación a la parálisis de abril, si bien se mantuvo casi 30% por debajo del nivel registrado en igual mes de 2019. En tanto, al contrastar con el máximo de noviembre de 2017, la baja todavía es de 43,9%. Por su parte, en mayo se despacharon 648,6 mil toneladas de cemento, es decir casi 61% más que en abril, volumen que resultó similar al registrado en febrero pasado. Por supuesto, en la comparación anual, resultaron 32,8% inferiores. En tanto, en los primeros cinco meses del año se entregaron 2,99 millones de toneladas, es decir 35,1% menos que un año atrás.En lo que respecta a la apertura del ISAC por insumos, durante abril la caída fue generalizada, tal como surge del siguiente gráfico:Y entre diciembre de 2017 (máximo histórico) y abril de 2020, las caídas también fueron generalizadas y se ubicaron entre un piso de 40,3% (cales) y un máximo de 95,0% (mosaicos graníticos y calcáreos).El empleo formal del sector de la construcción, muy vinculado a las obras públicas y las obras medianas/grandes privadas, exhibió un comportamiento similar. La serie del IERIC registró 320.738 puestos de trabajo formales durante marzo de 2020. En comparación con marzo de 2019 la caída fue de 23,6% (-99,1 mil puestos de trabajo) y fue de 25,9% al contrastar con el pico registrado en noviembre de 2017 (-112,1 mil puestos de trabajo).Lic. Pablo A. LaraDirector de ESTRATECO Consultores