Informe EconómicoREBOTE POR RELAJAMIENTO DE LA CUARENTENAEl relajamiento gradual de la cuarentena permitió que los despachos de insumos al mercado interno se recuperaran durante mayo. El inédito desplome generado por el lockdown que rigió durante marzo-abril fue seguido por un también inédito rebote en mayo-junio, que devolvió al sector a la ‘realidad’ de tres años en recesión, dentro de un marco general de estancamiento secular que viene desde 2011. En mayo de 2020 el ISAC corregido por estacionalidad registró un salto de 99,9% con respecto a abril. Puro rebote, ya que ello le permitió ubicarse apenas 5,5% por encima del nivel registrado en marzo, período que también había sido afectado por la cuarentena. En lo que respecta a junio de 2020, el IC que mide los despachos del Grupo Construya registró un nuevo rebote de 33,3% desestacionalizado con relación a mayo. Los despachos de cemento Portland mostraron un mejor comportamiento durante junio (797,9 mil toneladas, -7,3% anual). Al desagregar el ISAC desestacionalizado por insumos, entre abril y mayo del corriente año se observaron recuperaciones en todos los casos. Por su parte, el nivel de empleo formal en la construcción dio cuenta de que las obras públicas y las obras privadas medianas y grandes fueron las más afectadas, tanto en lo inmediato por la cuarentena, como en lo mediato por el proceso recesivo general.El relajamiento gradual de la cuarentena (si bien a velocidades diferentes entre jurisdicciones, tanto por derecha como por izquierda) permitió que los despachos de insumos al mercado interno se recuperaran durante el quinto mes del año. Tal como lo establecimos en el Informe anterior, el rebote de los indicadores sectoriales está asociado a que los seres humanos queremos retomar nuestras actividades normales en cuanto es posible, por las razones más diversas.El Índice Construya (IC) anticipó ‘la salida’ cuatro semanas atrás, para el caso de los insumos de las empresas que integran el Grupo Construya. Y recientemente lo ratificó el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC), para el total de los despachos de los principales insumos utilizados en la construcción. El inédito desplome generado por el lockdown que rigió durante marzo-abril fue seguido por un también inédito rebote en mayo-junio (esto último, nuevamente anticipado por el IC), que devolvió al sector a la ‘realidad’ de tres años en recesión, dentro de un marco general de estancamiento secular que viene desde 2011.En mayo de 2020 el ISAC corregido por estacionalidad registró un salto de 99,9% con respecto a abril. Puro rebote, ya que ello le permitió ubicarse apenas 5,5% por encima del nivel registrado en marzo, período que también había sido afectado por la cuarentena. Cuando se toma distancia de este fenómeno, surge que los despachos de insumos al mercado interno corregidos por estacionalidad se encuentran todavía 51,3% por debajo del nivel máximo que alcanzaron en noviembre de 2017.En la comparación interanual el ISAC con estacionalidad exhibió una caída de 48,6%, que fue la 21º baja consecutiva. En tanto, entre enero-mayo de 2019 y enero-mayo de 2020 la contracción fue de 42,2%.En lo que respecta a junio de 2020, el IC que mide los despachos del Grupo Construya registró un nuevo rebote de 33,3% desestacionalizado con relación a mayo. Para tener una referencia, la serie se ubicó en un nivel 1,2% inferior al promedio del cuarto trimestre de 2019 (+11,5% respecto a diciembre; -6,6% respecto a octubre-noviembre). Por su parte, la serie con estacionalidad logró ubicarse 1,6% por encima de junio de 2019, mes que había resultado particularmente bajo. Pero, cuando se contrasta con el máximo de noviembre de 2017, el IC también refleja con claridad el proceso recesivo que atraviesa el sector desde entonces. La contracción acumulada fue de 25,3%.Los despachos de cemento Portland mostraron un mejor comportamiento durante junio, llegando a un total de 797,9 mil toneladas. Se ubicaron 7,3% por debajo de junio de 2019 (-62,7 mil tn). Con este volumen, en el primer semestre de 2020 sumaron un total de 3,785 millones de toneladas, acumulando un retroceso de 30,7% interanual (-1,68 millones de tn).Al desagregar el ISAC desestacionalizado por insumos, entre abril y mayo del corriente año se observaron recuperaciones en todos los casos, tal como se puede observar en el siguiente gráfico. Las entregas de los ladrillos huecos lideraron el rebote, al multiplicarse por 6 (+501,1% mensual). Por su parte, productos de terminación como artículos sanitarios de cerámica, pisos y revestimientos cerámicos y mosaicos graníticos y calcáreos, también exhibieron importantes recuperaciones, superiores a 100%. En los restantes casos las variaciones se ubicaron entre 99,6% (placas de yeso) y 42,1% (hormigón elaborado). En tanto, el agregado ‘vidrio plano para construcción, tubos de acero sin costura y grifería’ (que incluye las obras petroleras) mostró un rebote de apenas 12,7% mensual.En línea con lo establecido más arriba, una cosa es el rebote generalizado asociado al relajamiento de la cuarentena y otra cosa es el proceso recesivo de los últimos tres años que también se refleja en todos los insumos. El gráfico precedente muestra que entre noviembre de 2017 (máximo histórico) y mayo del corriente año los más afectados fueron los despachos de hormigón elaborado y asfalto (-83,6% y -80,1%, respectivamente). En cambio, los envíos al mercado de cales, placas de yeso y pinturas para construcción fueron los que menos retrocedieron (-10,9%, -28,8% y -34,3%), ubicándose muy próximos los de cemento Portland y artículos sanitarios de cerámica (-38,3% y -38,8%).El nivel de empleo formal en la construcción dio cuenta de que las obras públicas y las obras privadas medianas y grandes fueron las más afectadas, tanto en lo inmediato por la cuarentena, como en lo mediato por el proceso recesivo general. La serie elaborada por el IERIC contabilizó sólo 278.425 puestos de trabajo formales en la construcción en abril de 2020. Todas las comparaciones mostraron retrocesos muy significativos. En relación a diciembre de 2019 disminuyó 22,1% (-78,9 mil puestos de trabajo); en relación a abril del año pasado la caída fue de 33,3% (-139,3 mil puestos de trabajo); en relación a noviembre de 2017 llegó a 35,7% (-154,4 mil puestos de trabajo); e incluso en comparación con el mínimo relativo marcado en julio de 2016, la baja fue de 23,7% (-86,7 mil puestos de trabajo).Lic. Pablo A. LaraDirector de ESTRATECO Consultores